Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekonomi yönetiminin ve piyasaların yakından takip ettiği Mart ayı Sektörel Enflasyon Beklentileri raporunu kamuoyuyla paylaştı. Söz konusu veriler, Türkiye ekonomisinin önümüzdeki bir yıllık sürecine dair farklı kesimlerin fiyat artış hızına ilişkin öngörülerini ortaya koyuyor. Raporda dikkat çeken en temel bulgu, Mart 2026 dönemine dair 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentilerinin hem finans dünyasında hem üretim çarklarında hem de vatandaşlar nezdinde bir önceki aya kıyasla artış göstermesi oldu.
Banka tarafından paylaşılan detaylı verilere göre, piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi sınırlı bir artışla gündeme geldi. Mart ayı itibarıyla bu kesimin beklentisi 0,07 puanlık bir yükseliş kaydederek yüzde 22,17 seviyesine ulaştı. Piyasa profesyonellerinin beklentilerindeki bu küçük çaplı değişim, para politikası araçlarının ve sıkılaştırma adımlarının uzmanlar üzerindeki etkisinin devam ettiğini ancak enflasyonist baskıların hala tam olarak bertaraf edilemediğini simgeliyor.
Öte yandan, ekonominin üretim ve ticaret ayağını temsil eden reel sektör temsilcilerinin öngörülerinde daha belirgin bir bozulma gözlemlendi. Reel sektörün 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi, bir önceki aya göre 0,90 puanlık bir artışla yüzde 32,90 seviyesine tırmandı. İş dünyasının bu beklenti artışı, girdi maliyetleri, döviz kuru hareketleri ve operasyonel giderlerdeki potansiyel artışların işletmelerin fiyatlama davranışlarını doğrudan etkilemeye devam edeceğine dair bir sinyal olarak okunuyor.
Hanehalkı tarafındaki veriler ise ekonomik beklentilerin vatandaş bazında en karamsar noktada olduğunu bir kez daha teyit etti. Mart ayı verilerine göre hanehalkının 12 ay sonrası enflasyon beklentisi tam 1,08 puan birden artarak yüzde 49,89 seviyesine yükseldi. Bu oran, vatandaşların gıda, enerji ve temel hizmetler gibi kalemlerdeki fiyat artış hızının önümüzdeki bir yıl boyunca da yüksek seyredeceği yönündeki algısının güçlendiğini gösteriyor. Özellikle hanehalkının enflasyon algısının yüksek olması, iç tüketim dinamikleri ve tasarruf eğilimleri açısından kritik bir önem taşıyor.
Raporun en çarpıcı bölümlerinden birini ise enflasyonun düşeceği yönündeki iyimserliğin azalması oluşturdu. Gelecek 12 aylık dönemde enflasyonun düşeceğine inanan hanehalkı oranı, bir önceki aya göre 5,19 puan gibi sert bir düşüş yaşayarak yüzde 15,14 seviyesine geriledi. Bu veriler, Merkez Bankası'nın dezenflasyon sürecine dair verdiği mesajların hanehalkı üzerindeki etkisinin zayıfladığını ve beklenti yönetiminde daha agresif adımlara ihtiyaç duyulabileceğini gösteriyor.
Ekonomi çevreleri, TCMB'nin yayımladığı bu beklenti anketlerinin önümüzdeki dönemde alınacak faiz kararları ve likidite adımları üzerinde belirleyici bir etkisi olacağını vurguluyor. Beklentilerin tüm kesimlerde eş zamanlı olarak artması, enflasyon ataletinin kırılması noktasında karşılaşılan zorlukları da gözler önüne seriyor. Merkez Bankası'nın orta vadeli hedeflerine ulaşabilmesi için piyasadaki bu beklenti setini yeniden aşağı yönlü bir patikaya sokması stratejik bir gereklilik olarak değerlendiriliyor.